央行今日开展3000亿元1年期MLF操作 中标利率3.25%

　　12月16日，央行开展3000亿元1年期MLF操作，中标利率持平上次报3.25%，不开展逆回购操作。

　　12月16日，央行开展3000亿元1年期MLF操作，中标利率持平上次报3.25%，不开展逆回购操作。数据也显示，今日有2860亿元MLF到期，无逆回购到期，央行今日续作量比当日到期量多140亿元。

　　数据显示，本周(12月14日至12月20日)央行公开市场无正逆回购和央票到期，上周六(12月14日)有2860亿元MLF到期，因周末顺延到周一(12月16日)，周二(12月17日)有500亿元国库现金定存到期。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，超量续作主要是确保金融体系跨年流动性保持合理充裕。同时，1年期MLF利率保持3.25%不变，一方面是因为美联储暂停减息，另一方面是当前我国仍面临结构性的通胀压力，政策利率稳定有助于稳定通胀预期。

　　中信固收点评称，10月份以来央行已经开展5次MLF操作，累计投放5230亿元中长期流动性，替代逆回购成为流动性投放的主要渠道，收短放长特征显著。本次小幅超额续作，首先面临缴税缴准时点仍然坚持加大中长期流动性投放来压实流动性合理充裕的基础，其次在12月以来DR007始终维持在7天逆回购操作利率2.5%以下时要把握流动性投放的力度。

　　12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。

　　12月13日，央行召开党委扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实意见。会议强调，明年金融工作要突出以下重点：一是坚持稳健的货币政策要灵活适度;二是坚决打赢防范化解重大风险攻坚战;三是突出金融服务实体经济。

　　其中，在货币政策方面，会议提出，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。注重以改革的办法疏通货币政策传导机制，进一步降低民营小微企业社会融资成本，提高货币政策的效果。

　　在金融服务实体经济方面，会议表示，进一步改善信贷结构，加大金融对制造业和民营小微企业的支持力度，增加制造业中长期融资，建立较为完善的民营和小微企业融资支持政策制度体系。

　　温彬表示，中央经济工作会议提出稳健的货币政策要灵活适度，重点是疏通货币政策传导机制，降低社会融资成本。预计明年有继续下调法定存款准备金率和政策利率的空间和必要，通过LPR继续引导金融机构降低实体经济融资成本，为深化供给侧结构性改革和稳增长营造适宜的货币金融环境。

　　中信固收也表示，降成本仍然是货币政策的方向，后续仍然存在量价配合的宽松空间，看好元旦前后重启逆回购和降准操作以及明年继续降息的空间。

　　“明年货币政策会延续当前稳健取向，货币政策仍将边际宽松支持降成本。而展望后市，过完元旦就是春节，金融机构的流动性安排要马不停蹄，12月底将重启逆回购摆渡元旦期间流动性安排，并可能通过降准来保障双节期间流动性环境的合理充裕。”中信固收称。