2000亿元！央行再次超预期操作 市场闻到“宽松”味道
证券首席经济学家李奇霖表示。
市场闻到“宽松”味道
11月以来，资金面整体保持合理充裕。市场交易人士表示，本月基本保持上午资金稍紧，到下午就明显缓解的局面，只是受到“双11”在途资金规模较大、缴税因素扰动、市场预期收紧等因素影响，近几个交易日隔夜资金利率出现持续上行。
今天上午10时央行发布公告后，受到释放流动性的利好刺激，市场出现明显反弹，形成股债同涨的局面，盘中银行、保险等金融股快速拉升，带动上证指数出现反弹。
上证指数自上午10时30分出现明显反弹
明明认为，在无MLF到期的情况下，先后两次分别新作2000亿元MLF释放中长期流动性，债市收益率顶部基本明晰，当前配置面临的调整风险也已降低，建议投资者择机入场配置。
但也有分析人士认为，MLF开展对债市并非明显利好。光大证券研究所固收首席分析师张旭表示，当前DR007已处于一个较为合适的水平，投放MLF资金是为了改善中长期流动性状况，而不是为压低短端资金利率，更不是为了“大水漫灌”。
他认为，在“降低实体经济融资成本”的大环境下，即使充分考虑到CPI上涨的因素，预计央行不会让DR007的中枢形成显著上行。10年期国债利率仍将继续维持在2.95%-3.35%区间内震荡，很难形成向上的趋势性风险以及向下的趋势性机会。
各个期限国债期货全线上涨
后续政策有想象空间
近期，央行多次超预期释放了中长期流动性。对于后续央行的货币政策操作，多位分析人士认为，年内仍有定向降准的可能。
张旭认为，央行会继续坚持实施稳健的货币政策并适时预调微调，及时运用公开市场操作逆回购、MLF、TMLF、降准等方式向市场提供流动性，而且12月份再度降准的概率较大。
“在12月进行降准可以向商业银行补充长久期流动性，从而改善商业银行的流动性指标，缓解其信贷投放所面对的流动性约束。”张旭表示。
光大证券研究所银行业首席分析师王一峰表示，央行主动投放MLF旨在提升对非银体系的资金传导效率，此次MLF资金投放具有临时性，一级交易商中非大型金融机构资金获得性较高。此次MLF长期资金的注入，有望对四季度信贷投放提供支持，平抑中长期债券利率上行压力。
他认为，接下来，央行将适时适度通过逆周期调节应对经济下行压力，同时在结构性调控上下更大的功夫，解决我国经济在新旧动能转换过程中面临的体制性和结构性问题，定向降准的使用依然可期。
本文地址：https://www.waihuibang.com/centralbank/pboc/128690.html
