央行连续11个工作日未开展逆回购 目前流动性总量处于较高水平
新华财经北京11月11日电(张无)人民银行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，11日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，今日公开市场实现零投放零回笼。至此，人民银行已经连续11个工作日未开展逆回购操作。
11日开盘，截至上午11:10，银行间市场回购利率DR001上涨13BP至2.03%；DR007上涨7BP，报2.54%。
受资金面变化影响，11日上海银行（601229）间同业拆放利率(Shibor)普遍上涨。其中，隔夜Shibor上涨13.1BP至2.033%，7天Shibor下行1.5BP至2.555%，3个月Shibor上涨0.2BP报2.955%。
上周，央行下调MLF利率，近期内是否会再次下调MLF，招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，从稳定市场预期、疏通政策传导机制、配合财政政策等方面看，货币政策还有足够的政策工具可以使用，例如定向降准、定向再贷款、PSL等数量工具，在明年1季度CPI同比增速高点可能突破6%的情况下，央行持续使用价格工具的压力较大。因此，并不认为短期内央行会多次下调MLF利率，这也意味着当前10年债券收益率仍将在3.25%附近波动，持续下行的可能性不高。
10月社融数据即将发布，对此，申万宏源固收研究主管孟祥娟预计，10月存量社融增速有望维持相对平稳。具体来看:第一，10月专项债未见提前发行，专项债发行少于去年同期，该部分对社融增速贡献继续下降；第二，企业债净融资与9月相当，预计在1600亿元附近，较去年同期(1522亿元)规模相差不大；第三，据观测，10月信托净融资表现较差，预计委托贷款和信托贷款表现将差于9月，缩幅进一步扩大，但由于去年同期三项非标融资累计缩减2675亿元，基数较低，因此同比来看可能将表现为改善；第四，信贷方面，受国庆假期影响，10月信贷规模季节性偏低，预计较去年同期维持相对平稳。
2019年临近尾声，年底资金面会否更加紧张，长江证券首席宏观固收分析师赵伟表示，未来一段时间，资金面或面临一些潜在冲击，包括“稳增长”加码下债券供给增加、跨年和春节等因素。当前银行超额准备金率处于历史低位，导致资金面容易受冲击。“稳增长”加码下债券供给增加、年底MPA考核等，加大跨年资金压力；同时，节前取现需求和财政缴税的叠加，加大年初银行资金流出压力。
赵伟认为，通胀掣肘下，流动性或继续维持“紧平衡”，平抑资金波动或主要靠央行中短期工具。通胀压力及形势不确定性的上升，压制了货币政策的空间和节奏。外汇占款持续下滑背景下，MLF、PSL等或用于加大基础货币投放，配合“稳增长”的融资需求；同时，逆回购、CRA等短期工具或用于缓解临时的流动性冲击。
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