央行续作“麻辣粉”4000亿元 中标利率下降5个基点
央行续作“麻辣粉”引市场关注。5日，央行连续七天暂停逆回购，开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点，当日不开展逆回购操作。这是自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。受利好消息影响，上证50指数快速走高涨近1%，创年内新高，上证指数收涨0.54%，深证指数收涨0.71%。
值得留意的是，5日有4035亿元中期借贷便利（MLF）到期，这是年内第三大规模的MLF到期量。从续作的MLF来看，基本与当日到期量基本持平。
此前的4日央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平。从资金价格来看，当前资金面较为宽松，这已经是央行连续6个交易日未开展逆回购操作。
彼时市场已经猜测，4035亿元中期借贷便利（MLF）到期后央行会作何反应，从历史情况来看，今年以来央行MLF操作几乎都是到期续作。
今年的7月23日，央行开展了2977亿元TMLF操作和2000亿元MLF操作，两项操作合计4977亿元，与当日MLF到期量5020亿元基本相当。对于本次是否再次开展定向中期借贷便利（TMLF）操作则有分析人士持不同意见。彼时，有分析人士认为TMLF利率低、期限长，宽松特征明显，当前并不具备TMLF的操作窗口。
从结果来看，央行选择了采取续作MLF进行对冲。不过，这是自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。
市场分析认为，考虑到市场对于MLF利率下调预期较低，此次MLF利率虽然只下降了5个BP但依然超市场预期。本次央行开展4000亿元1年期MLF，中标利率3.25%，较前次（3.3%）下降5bp。
广发证券的分析认为，MLF利率此时调降，且幅度为LPR报价步长（变动最小单位），信号意义更大一些，主要在稳定利率预期，避免利率上行预期过于集中影响实体企业融资，同时巩固“降成本”的任务。同时分析认为，目前属于不影响利差稳定性的一个较好的政策窗口，预计LPR利率未来或有小幅调降。
从11月5日11时公布的Shibor（上海银行（601229）间同业拆放利率）来看，隔夜、一周、两周、1个月的品种均小幅下跌，而3个月、6个月、9个月和1年的品种则微微上涨。
本文地址：https://www.waihuibang.com/centralbank/pboc/127824.html
