央行公开市场净投放500亿元 新版LPR第三次报价维持不变

　　新华财经北京10月21日电(翟卓王都鹏)央行21日早间公告称，以利率招标方式开展500亿元逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现资金净投放500亿元。本周仅周五(25日)有300亿元逆回购到期，公开市场资金回笼压力不大。

　　业内人士分析称，受十一假期影响，本月税收截止日递延至周四(24日)，为周内资金面的主要扰动因素。同时，综合9月宏观经济数据来看，当前货币政策掣肘因素增多，短期内难紧难松，未来仍将大概率保持稳健中性。

　　回顾上周公开市场操作情况，央行周三开展2000亿元MLF操作，周五开展300亿元逆回购操作，因无逆回购到期，合计资金净投放2300亿元。此外，央行周二进行了对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点的第一次调整，释放长期资金约400亿元。

　　虽然央行净投放资金，但受十月是传统缴税大月影响，上周资金面整体呈现紧平衡。江海证券吉灵浩对新华财经表示，从历史季节性规律来看，由于10月需要同时缴纳增值税和企业所得税，因此缴税对基础货币的净回笼规模至少在6-8千亿量级，考虑到9月经济数据有所改善，10月的缴税规模可能更高。同时，由于今年10月税期的影响可能和跨月资金需求叠加，若央行对冲力度不足则有引发资金面收紧的风险。

　　受资金面变化影响，上周资金利率普遍上行。其中，R001均值上行45BP至2.68%，R007均值上行17BP至2.80%。DR001均值上行44BP至2.63%，DR007均值上行16BP至2.68%。

　　展望未来，海通证券姜珊表示，一方面，9月以来经济边际改善，9月CPI破3%，后续猪价上涨压力仍大，这意味基本面不支持货币政策大幅宽松。另一方面，3季度GDP再创新低，工业通缩加大，货币也不至于收紧。综合而言，未来货币政策仍大概率保持稳健。

　　近期央行行长易纲也在G20财政和央行部长级和副手级会议上表示，尽管面临下行压力，中国经济运行总体平稳，经济结构继续优化。人民银行实施稳健的货币政策，进一步深化利率市场化改革，货币信贷平稳增长，市场利率低位运行。人民银行将继续实施稳健的货币政策，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

　　值得一提的是，21日LPR第三次报价显示，我国10月一年期贷款市场报价利率报4.2%，五年期贷款市场报价利率报4.85%，均与前值持平，基本符合市场预期。

　　业内人士认为，央行上周三(16日)在没有MLF到期的情况下开展了1年期MLF操作，并将利率维持在3.3%、有利于稳定货币政策预期，对本次LPR报价起到前瞻引导作用。而本次1年期LPR利率保持不变，也显示出整体货币政策保持克制，央行认为目前经济状况不需要过度刺激。而11月还将有一次定向降准，有助于降低银行资金成本，后续LPR报价有望继续小幅下调。