央行今日开展300亿元逆回购操作 季末资金已基本无忧
9月27日(周五)，央行公开市场开展300亿元14天期逆回购操作，今日有400亿元逆回购到期，及1000亿元国库现金定存到期。这是央行连续第7个工作日开展14天期限逆回购操作。
其中，资金面延续宽松，周四Shibor隔夜品种连续大幅下行。隔夜品种下行40.90bp报1.6370%，7天期上行0.50bp报2.5770%，14天期上行1.40bp报2.9670%。
交易员认为，隔夜回购利率在2%下方能维持多久还需要观察，但总的来说，季末资金已基本无忧，近日公开市场大规模投放资金的必要性不大；现券方面目前仍没有明确方向，长假前增仓、减仓动力均不强，更多还是以观望为主。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，央行近期逆回购的原因是多方面的：第一，9月份缴税、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期叠加季末MPA考核，流动性略有紧张；第二，临近9月底季末时点和10月初的国庆节，资金需求比较大。央行连续6个交易日开展14天逆回购操作，投放2900亿元流动性，加上开展的7天逆回购，对冲逆回购到期之后还存在净投放，这有利于金融机构在国庆节前后流动性平稳。
民生证券首席宏观分析师解运亮分析，上周三到本周一，受银行跨季因素影响，叠加MLF缩量不减价对冲打破了市场降息预期，资金面存在偏紧压力，DR001和DR007呈明显上升趋势。为了缓解银行间流动性，央行于上周四开始重启14天逆回购操作以应对银行跨季压力，3个交易日累计投放14天逆回购2100亿元，有效缓解了流动性紧张。
潘向东认为，在央行的调控下，近两天流动性紧张获得缓解。后期央行仍然会根据市场资金面情况，灵活运用公开市场操作，保障国庆节前后流动性合理充裕。
此前央行行长易纲在新闻发布会上表示，中国的货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向。
苏宁金融研究院高级研究员陶金认为，随着税期高峰和地方债缴款集中期逐渐过去，且近期逆回购到期量并不大，未来几天的资金面情况将在边际上有所放宽。当前银行体系流动性从长期看仍然是较宽松的，流动性将在短期因素消退后继续回暖。后续央行还将采用逆回购、MLF等中短期公开市场操作来进行相机抉择、预调微调。在此基础上，大规模降息的可能性进一步下降，保持定力仍然是政策主基调。
中信固收明明认为，9月经济可能看到类似于今年3月和6月的反弹，但长期难言见底；利率短期内存在回调风险，但资产荒和经济基本面下行压力将为长端利率打开下行空间。
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