央行开展2000亿元MLF操作 中标利率3.30%
9月17日，央行开展2000亿元MLF操作，中标利率3.30%，上次为3.30%；今日不开展逆回购操作。今日有800亿元逆回购和2650亿元MLF到期。
昨日，央行公告称下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元。银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，不开展逆回购操作。当日有1600亿元逆回购到期(含中秋节到期的400亿元逆回购)。
数据显示，本周央行公开市场共有2700亿元逆回购到期，其中周一、周二、周三分别到期1600亿元(其中9月13日到期的400亿逆回购因中秋节假日顺延至周一)、800亿元、300亿元，周四和周五无逆回购到期。此外，周二将有2650亿元MLF到期。
市场分析指出，全球进入超级央行周，国内货币政策望保持稳健。虽然目前市场对于本周中国央行是否会跟随美联储降息而下调MLF利率存在分歧，但年底前中国央行降息的概率较大。不过，有了贷款市场报价利率(LPR)改革打头阵，MLF利率下调的空间有限。对中国来说，不搞大水漫灌并非一句空话，即便下一步央行进行降息，货币政策仍有望保持总体稳健。
长城证券（002939）指出，欧洲央行已经宣布降息及启动QE，美国将继续降息也已经成为有共识的预期，为我们在政策上打开了一定的操作空间，但降息信号尚不明确。7月底召开的政治局会议以来，政策将延续边际宽松和“房住不炒”仍然是主要基调，9月1日金融委员会议则开启了逆周期政策的升温。今年以来，由食品价格引起的结构性通胀并未大幅限制货币政策工具的应用，政策会适时根据经济状况进行调整，继续运用多种结构性货币政策工具，坚持不采取“大水漫灌”的方式，定向缓解企业融资问题。持续推进利率市场化、加大金融供给侧结构性改革，持续疏通“宽货币”到“宽信用”的渠道。
南华期货（603093）研究所指出，外部宽松叠加核心CPI回落，使得中国货币政策仍具有一定操作空间。但是，中国经济的问题根源在于投资效率不足，而非投资总量不足，投资低效率需要依靠利率市场化解决。虽然9月份央行决定全面降准，但货币政策边际放松不改稳健基调。另外，全球经济进入多事之秋，主要经济体央行纷纷进入宽松周期，中国仍有较大政策空间。面对内外部变局，在精准施策加大力度做好“六稳”工作的部署之下，新一轮政策窗口期已经打开，除了全面和定向降准、地方政府专项债额度提前下达、贷款实际利率进一步下降等措施外，今年底明年初新一轮减税降费也值得期待。
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