央行“静默”18日后出手 今日开展400亿元7天期逆回购
4月16日，央行以利率招标方式开展了400亿元7天期逆回购操作，结束了长达18个工作日的公开市场操作“静默期”。今日无逆回购到期，实现净投放400亿元。
图片来源：央行官网
由于4月是传统的财政缴税大月，市场普遍认为，4月资金面考验主要来源于企业纳税和MLF(中期借贷便利)到期。具体从时点看，4月税期为1日至18日，其中，个别税种须在4月15日前完成申报，增值税申报截止日为18日;另外，4月17日将有3665亿元MLF到期。因此综合分析，流动性压力主要集中在中下旬。
因此，市场对4月中旬流动性供求承压存在较强预期，因此央行重启资金投放在意料之中。
从上周开始，流动性已有收敛迹象。从央行发布的公开市场业务交易公告来看，流动性总量逐渐由之前的“较高水平”降至“合理充裕水平”。
平安证券发布宏观报告认为，“面对流动性缺口，央行可能选择降准或者通过加大公开市场操作和到期续作MLF的方式提供流动性。究竟采取哪一种方式，可能还取决于3月份的金融数据是否显示社融企稳。如果一季度的金融数据显示社融增速出现企稳，一季度的经济数据显示经济出现企稳或者很快企稳，或者CPI水平出现了快速上升，那么短期央行降准的概率就可能大大降低。”
4月12日，央行公布的数据显示，3月份金融数据全面超出预期。具体来看，3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%;3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元;社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。
目前从超预期的信贷、社融数据来看，有业内人士指出，4月份降准的可能性下降。
接下来，央行将如何应对4月17日的MLF到期值得关注。中国民生银行首席研究员温彬预计，央行会通过续作定向中期借贷便利(TMLF)的方式，来对冲到期的MLF，这样既可以缓解流动性的压力，同时又可以降低金融机构的融资成本，进而引导金融机构降低实体经济的融资成本。
4月16日，Shibor全线走高。具体看，隔夜Shibor上涨8.6个基点报2.883%，7天Shibor涨1.5个基点报2.787%，14天Shibor涨8个基点报2.982%，1个月Shibor涨4.2个基点报2.759%，3个月Shibor涨0.6bp报2.774%。
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