美联储4月决议预计不会推出负利率 政策声明将被大幅修改

　　·荷兰银行：美联储4月决议不会推出负利率

　　·AxiCorp:FOMC政策声明将被大幅修改

　　·澳洲联邦银行：重点关注美联储对维持低利率时间长短的表态

　　·穆迪：美国经济要到2025年左右才能全面复苏

　　·FXStreet:美国GDP恐录得金融危机以来最大季度收缩

　　·彭博：疫情时期油价暴跌对新兴市场货币的影响微不足道

　　·富国证券：疫情得到控制后新兴市场货币表现要比石油更佳

　　【机构分析】

　　·荷兰银行表示，美联储在疫情期间已经使出全部招数，预期4月决议除了可能对超额准备金利率自0.10%调整至0.15%这类技术调整之外，将维持利率不变。美联储利率相对于近年来的利率区间上沿已经处在低水平，有效联邦基金利率目前已接近下限，美联储可能希望联邦基金利率重新返回至目标范围0-0.25%的中值。美联储可能会在利率声明中添加一些新的指导，预期本次决议不会出现的是负利率，美联储官员发表的分析和评论一向表明反对美国实施负利率。

　　·经纪商AxiCorp首席市场策略师Innes称，美元或将受累于美国联邦公开市场委员会(FOMC)的政策声明。交易员们预计，FOMC的政策声明将被大幅修改，届时美联储将发出明确的信息，即如有必要，非常规政策就会一直存在。

　　·澳洲联邦银行外汇分析师Joe Capurso称，没人预期美联储将改变政策，美联储对疫情导致经济萎缩程度的看法，以及可能维持利率在紧急水平多长时间，将是投资者的关注重点。

　　·穆迪分析首席经济学家马克。赞迪表示，疫苗是否研发成功将是经济能否复苏的关键。在那之前，任何复苏都将是一段艰难的过程，其特征是增长停滞和高达个位数的失业率，预计美国经济要到2025年左右才能全面复苏。

　　·FXStreet分析师Joseph Trevisani认为，美国经济增速将出现自金融危机以来最大的季度收缩，美元却可能因这个糟糕的数据走高，预计第一季度GDP将缩水4%。许多经济指标显示，第二季度经济将加速收缩。若第一季度GDP降幅超过预期，将迫使市场面对这样一种可能性，即经济萎缩将比预期更持久、程度更大。

　　·通常当油价重挫时，新兴市场货币几乎肯定在劫难逃。而现在，油价崩跌却并没有带来太多震荡。在彭博分析的25种发展中国家货币中，有16种货币相对于布伦特油价接近至少15年来的最高水平。而且除两种货币之外，其他所有货币与油价的相关系数均小于0.3，这表明原油价格走势的影响微乎其微。油价对新兴市场传统影响的瓦解表明，在疫情期间，经济前景是驱动货币的更大因素，而且汇率将油价下跌视为特定事件。一旦疫情消退、各国解除封锁措施，这些货币可能反弹，即便油价反应缓慢。

　　·富国证券外汇分析师Brendan McKenna表示，新兴市场货币更为关注市场情绪和股市的表现，而不是追踪油价变动。如果疫情能在未来几个月得到控制，将迎来强劲的经济复苏，预计新兴市场货币的表现将好于油价。他还表示，石油和新兴市场的汇率都将从经济复苏中受益，但后者的上涨速度可能更快。