美联储按下降息暂停键 明年将继续按兵不动？（附声明全文）

　　北京时间12月12日凌晨3时，美联储宣布维持联邦基金利率在1.50%-1.75%不变，符合市场预期。美联储同时公布的点阵图暗示，2020年或将保持利率水平在这一区间不变全体成员的一致同意，这也是今年5月会议以来首次未出现否决票。

　　由于美联储宣布维持基准利率不变，符合预期，并暗示明年也不会调整利率。美股尾盘转为全线上扬，到收盘时三大基准股指齐齐走高。截至收盘，标普500指数上涨9.10点，涨幅0.29%报3141.62点；纳斯达克指数上涨37.90点，涨幅0.44%报8654.05点；道琼斯指数上涨29.40点，涨幅0.11%报27911.09点。

　　相比于9月的经济预测，FOMC的利率预期在整体下调。

　　只有4位FOMC委员预计明年将回到加息轨道，剩下13位预计2020年的利率保持不变。

　　美联储主席鲍威尔发布会的大多数问题几乎都围绕着通胀目标展开，显然，目前市场的聚焦点在于美联储迟迟未达标的2%通胀目标。

　　有理由相信，如果通胀仍然不达标，美联储将在政策上保持耐心(不加息)。

　　美联储12月12日声明与10月31日声明比较：

　　10月会议以来(10月原文：9月会议以来)，联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示，劳动力市场持续表现强劲，经济活动增长缓和。就业增长强劲，几个月来平均失业率维持在低位。虽然家庭支出今年增长强劲，固定商业投资和出口却持续疲软。衡量未来12个月整体通胀指标与除了食品和能源之外的通胀持续低于2%。以市场为基础的通胀补偿指标持续低迷，基于调查的较长期通胀预期几乎未变。

　　与美联储法定职责相一致，委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。由于全球经济前景变化的影响，以及通胀压力疲软，为了达到这些目标，委员会决定，将联邦基金利率的目标区间维持在(10月原文：下调至)1.50%至1.75%。委员会认为，当前货币政策的立场对于支撑经济活动扩张、强劲的劳动力市场和接近2%的对称通胀目标是适宜的。(10月原文：这一举措支持了委员会的观点：经济活动持续扩张，强劲的劳动力市场和接近2%的对称通胀目标是极有可能得到的结果，但是未来的不确定性仍在持续。)委员会仍将继续监控未来的经济数据，包括全球形势变化和通胀疲软的压力，以评估对经济前景适宜的联邦基金利率区间。(10月原文：委员会仍将继续监控未来的经济数据，以评估对经济前景适宜的联邦基金利率区间。)

　　关于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模，委员会将评估相对于就业最大化和2%的对称通胀目标而言，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

　　FOMC货币政策会议中投票赞成者包括：FOMC委员会主席(美联储主席)鲍威尔(Jerome H。 Powell， Chairman)；委员会副主席(纽约联储主席)威廉姆斯( John C。 Williams， Vice Chairman)；(美联储理事)Michelle W。 Bowman；(美联储理事)Lael Brainard；(圣路易斯联储主席)James Bullard；(美联储理事)Richard H。 Clarida；(芝加哥联储主席)Charles L Evans； (美联储理事) Randal K。 Quarles；(堪萨斯联储主席)Esther L George和(波士顿联储主席)Eric S Rosengren。(删除：(堪萨斯联储主席)Esther L George和(波士顿联储主席)Eric S Rosengren投反对票，他们在此次会议上倾向于维持联邦基金利率的目标区间维持在1.75%-2.00%。)