投行观点汇总：加拿大央行1月大概率维稳 “谨慎”或为政策主旋律

　　 北京时间周三(1月22日)23:00加拿大央行将公布利率决议及货币政策报告，共识预期为其维持隔夜利率在1.75%不变，货币政策基调将为此次决议的关键，多数投行预期加拿大央行或维持谨慎乐观基调，不过少数认为可能鸽派维稳。

　　据外媒调查，加拿大经济可能已经在复苏当中，多数分析师认为没有降息的必要，预测货币政策今年将保持不变。39位提供年底展望的分析师中有27位(近70%)预期，央行今年将维持指标利率在1.75%不变，12月初调查的31位分析师中有16位抱有这种预期。在最新调查中，除一位外其他分析师都预期央行在1月22日会议上将按兵不动，与利率期货市场的看法一致。

　　花旗：加拿大经济动能增强，2020年央行料按兵不动

　　花旗经济分析师Veronica Clark表示，12月就业反弹应能让加拿大央行感到鼓舞，保持决策依赖数据的模式，2020年不太可能降息。12月就业岗位反弹是令人鼓舞的迹象，显示近来数据中出现的第四季初疲软情况是暂时的。

　　1月13-16日对逾40名经济分析师的调查预测，加拿大本季经济增长年率料为1.6%，上季料为增长0.8%。从下季到2021年中，失业率料平均为5.8%，略低于10月调查预估的5.9%。上季失业率平均为5.7%。通胀率料维持在约2%的央行目标下方，今年和明年平均为1.9%。23名分析师中有17名称，加拿大经济2020年底前不需靠降息来支撑。上月一份调查中分析师对于是否需要降息看法近呈五五波。

　　美银美林：加拿大央行料乐观维稳

　　美银美林发布加拿大央行会议前瞻指出，预计加拿大央行将在政策会议上维持隔夜利率在1.75%不变，因加拿大通胀和核心通胀略高于目标水平，同时经济增长也保持在全力范围。

　　在我们看来，加拿大央行将维持乐观的基调。第一、联邦政府公布的财政刺激手段效果稳固；第二、贸易局势的不确定性开始下降；第三、移民带来加拿大的人口增长；第四、2019年录得了高于预期的投资规模。

　　目前美元兑加元交投于我们的中期公允预估，短线内看到部分风险溢价开始累积，因此有望上触1.32一线。

　　道明证券：加拿大央行料谨慎乐观维稳

　　道明证券预计，加拿大央行1月决议料维持谨慎乐观立场，承认家庭支出将放缓，但可能会认为人口增长和薪资上升将提振支出，贸易紧张局势缓解将支持商业投资。

　　预计加拿大央行对2020年和2021年的增长预测将分别保持在1.7%和1.8%不变，而2021年增长预期或出现上修，对全球增长的预期或出现上修，将使得加拿大央行决议呈现鹰派意味，预期加拿大央行将继续提出加拿大经济接近产能，而CPI和核心CPI预期仍将接近目标水平。

　　三菱东京日联：加拿大央行谨慎立场恐致加元下行

　　三菱东京日联银行表示，最近加拿大发布的一系列令人失望的经济数据表明，在降低加拿大央行今年的降息预期方面，利率市场可能走得太远了。6月政策会议前降息的可能性降至“四分之一”左右，而仅仅几个月前降息的可能性几乎完全被市场消化。

　　加拿大经济上一次如此疲弱是在2015-2016年，当时政府做出了50个基点的降息回应。如果加拿大央行在本周的政策会议上采取更为谨慎的基调，将使加元面临下行风险。

　　荷兰国际集团：加拿大央行1月或鸽派维稳

　　荷兰国际集团表示，市场过于积极地推高加拿大央行实施宽松政策的预期，加元风险平衡似乎是倾向于下行。

　　过去数月当中，市场对加拿大央行宽松政策前景发生较大变化，预期加拿大央行或将下修经济增长预期，利率决议不会出现较大调整。

　　加元风险平衡似乎是倾向于下行，加拿大央行下调经济增长预期，将加大市场对其降息的预期。市场对加拿大央行降息预期加大将为意外鹰派带来较高门槛。

　　对加元长线存在建设性看法，并认为在接下来数月若加拿大央行一次性降息，不会影响这一趋势。由于原油前景不乐观，美元兑加元将难以在近期内持续跌破1.30。

　　财经网站Fxstreet分析师Joseph Trevisani预计加拿大央行将维持隔夜利率在1.75%不变。

　　丹斯克银行：美元兑加元似乎被高估

　　丹麦丹斯克银行认为，美元兑加元似乎被高估，未来12个月料下跌，全球经济前景改善且油价上涨提振加元，加拿大近期经济数据疲弱，提升加拿大央行年内降息的可能性， 1月22日加央行会议非常重要，但坚持认为2020年加拿大央行将降息两次，略高于市场预期。

　　从基本面因素来看，仍认为美元兑加元被高估，公允价值估计为1.20，预计一个月、三个月、六个月和十二个月目标依次为1.32、1.32、1.29和1.27。

　　据显示，北京时间9:05，美元兑加元报1.3083/85。