七大投行前瞻：加拿大央行4月大概率维稳 立场料转中性

　　北京时间周三(4月24日)22:00加拿大央行将公布4月利率决议及货币政策报告，包括道明证券在内的七大投行发表了对此的前瞻，共识预期为该央行大概率维持隔夜拆借利率于1.75%不变，并转向中性货币政策立场。

　　荷兰合作银行

　　加拿大央行料维稳利率于1.75%，接受知名外媒访问的21位分析师一致认为如此，加拿大央行隔夜掉期利率(OIS)显示，4月利率决议几乎不可能加息或降息，截止年底降息25个基点的几率约为20%。

　　虽然加拿大央行在2月决议时维持更显谨慎的立场，但仍打开了加息的大门，因此4月决议料不会维持鸽派倾向，而是观望立场，本轮周期中料无力再度加息，预计将于2020年二季度降息。

　　4月还将公布最新的货币政策报告，预计加拿大央行将下修经济增长预期。

　　道明证券

　　加拿大央行料维持利率在1.75%不变，不过对声明中前瞻性部分的改变和新预测应该会给人一种温和的基调。北京时间晚上11点15分，我们将在新闻发布会上听取行长波洛兹和高级副行长威尔金斯的讲话，我们不再期待加拿大央行进一步加息，这意味着隔夜利率将在1.75%水平到达本周期峰值。

　　第四季度国内生产总值(GDP)放缓是板上钉钉，因为疲软的增长数据和对一季度增长低于趋势水平的预期意味着，更大的产出缺口在2020年底之前不会消除。

　　此外近期的事态发展表明，房主仍难以适应更高的利率，3月份成屋销售接近7年低点，而家庭负债率则处于创纪录高位。3月份核心通货膨胀率稳定在1.97%，但这主要是由基本面因素推动的，鉴于经济增长疲软，我们认为进一步上涨的空间很小。

　　劳动力市场仍然是国内经济的一个亮点，尽管我们3月份确实失去了7000个工作岗位，但6个月平均失业人数仍高于3.6万。此外工资水平终于开始从低位回升，但仅凭这一点还不足以让加拿大央行保持紧缩政策。

　　丹麦丹斯克银行

　　市场广泛预计丹斯克银行4月按兵不动，重点关注货币政策报告，是否释放降息信号，当前市场计价显示未来十二个月内该央行降息几率约为2/3。

　　该央行不大可能释放过于浓烈的鸽派信号，由于国际油价上涨，通胀率意外上行且就业报告强劲，加拿大央行将重申继续维稳利率，货币政策立场视经济数据表现而定，甚至可能维持温和的加息立场。

　　荷兰国际集团

　　加拿大央行极有可能鸽派维稳，加拿大经济及全球经济增长前景均低迷，通胀数据略微走低，在谈及未来加息几率的同时，决策者们可能维持更加谨慎的立场。

　　加拿大皇家银行

　　市场广泛预计该央行维稳利率，货币政策声明或提供其未来按兵不动的时限，包括上周出炉的商业前景调查报告在内的系列经济数据疲软，给予行长波洛兹采取更鸽派立场的空间，3月货币政策声明时加拿大央行表示宽松政策立场仍适宜，进一步加息的时间节点愈发存在不确定性。

　　加拿大央行4月货币政策立场料转为中性，删除任何有关未来加息的措辞，并强调货币政策立场视经济数据表现而定的立场，特别是原油市场，家庭支出及全球贸易政策，鉴于近期房屋销售表现令人失望，房屋市场列入观察名单将并不令人意外。

　　加拿大国民银行

　　加拿大央行微调降经济增长预期将并不令人意外，更新后的经济增长预期至关重要，因将暗示其对产出缺口的预期，货币政策声明的基调将有多鸽派？

　　鸽派程度可能并不强烈，特别是若加拿大央行意欲市场重新考虑其年内降息的可能，尽管近期加拿大经济数据表现并不亮眼，但有理由相信数据可能好转，去年四季度至今年一季度经济增长放缓，特别是考虑到国际原油生产的扩大及价格的上涨，此外加拿大央行商业调查报告向好，当前环境并不支撑其降息，因此加拿大央行料仍维持观望模式，重申将隔夜拆借利率维持在目标区间下方的重要性。

　　澳洲国民银行

　　加拿大央行极有可能维稳利率，因此焦点将转向经济前景，目前加拿大房屋市场表现疲软，市场计价显示截止年底该央行降息几率约为10%。

（文章来源：汇通网）