连续22年盈利的传奇操盘手王宝峰

王宝峰绝对是期货圈的一个传奇，连续22年盈利，交易的胜率极高，从未爆过仓。作为国内期货市场第一代场内红马甲，他对盘面价格波动极为敏感，曾在10000美元以上高位大举做空LME期铜，也在日元低至80时全力做多，投资风格为短线、中长线和套利等多种模式组合。1994年开始参与外盘交易，2009年开始主要转战全球市场，以外汇、期指、石油交易为主。

从第一代期市“红马甲”，辗转经易期货，再到后来自己跳出来交易，他的理由是“不喜欢管别人，也不喜欢被别人管。”

天生对数字敏感，反应极快，二十多岁刚入场做红马甲的他，天天盯盘，炒单，“抢帽子”，乐此不疲，很快就积累下了不小的财富。

十几年的场内交易员工作对王宝峰的投资生涯影响巨大，使得他对价格波动非常敏感。“只要是正常的品种，价格运动规律都有相通之处。”对王宝峰来说，一个市场只要看一分钟就下手，一般正确率还是比较高的，这种盘感就来自十几年场内的盯盘功夫。这种内盘交易养成的习惯让他之后从事外盘交易也游刃有余。

少年得志难免轻狂。“那时候，我写的报告中，用的最多的词就是‘果如所料’。‘套牢’、‘砍仓’什么，我都不曾经历。当时甚至狂妄地认为自己过不了多久就可以超越索罗斯了。”他笑言。“不怕虎”的他向不熟悉的品种伸手，果然很快就被“咬伤”得不轻，“亏损对我的触动很大，从那以后，我就不断告诉自己要小心，再不敢轻易下重手。后来止损、资金管理的理念都是由此建立的。”

投资二十载，他基本从未爆过仓。也因此，他一直说，“爆仓并不是期货交易成功的必经之路”。

伴随着资金规模的扩大，国内期货市场对他来说已经是龙游浅水。2009年，王宝峰开始将主战场从国内转向全球，90%的精力集中于外盘交易。

“从结果看，近几年来主要利润来自于石油、欧元、日元以及股指。”王宝峰介绍说，其实从1994年他就开始做外汇，也一直在参与铜铝锌镍的跨市、跨品种和跨月套利。今年就基于比价曲线做过锌抛铜的套利。1996到1997年间恒指冲击万点大关时也参与过，来回做短线。

尽管多年盯盘的超强盘感，使得他短线交易正确率惊人，但他投资风格一直是多样化的。用他自己的话说是“来回交叉的交易风格”，长、中、短和超短都有，投机和套利都做。

“从一开始做短线时，我心里大的方向就会有长线，每天下手的时候该留多少头寸都会有所把握。短、中、长分别放多少心里都会有个谱。”在他看来，每种交易模式都不是截然分开的，而是可以交叉运用不断穿插。就像打拳一样，直拳、横拳、勾拳，组合制胜。由此，他在全球范围内的组合投资中也能游刃有余。

“场内交易十几年下来，虽然看上去每天都有赚钱，但中国市场比较小，赚的是小钱。”王宝峰说，国外市场整体价格波动的连续性较强，有计划性地做一些研究，每天认真关注一到五分钟，看一下价格走势就够了。如果觉得有精力，做一些短线低频的交易；偶尔来劲也会做些超级短线，大部分还是做长线。

在全球市场畅泳的同时，他在国内还保留有少部分规模，以铜等工业品交易为主。由于交易内外盘铜期货已经二十年，他对铜情有独钟。9月17日晚间在沪铜冲击涨停的过程中，他以迅雷不及掩耳之势，使出原来的看家本领，成功“抢帽子”。

“尽管长线看空，但10月10日晚上，价格从底部往上走的过程中，内外比价低，月间价差大，即便错了，也可以有‘回手’，可以抛外盘或者跨月做。”说起那晚的交易，王宝峰历历在目，到尾盘可以决定当天的短线是否要出来。

对于别人提出的技术分析，王宝峰不太去用，而自己总结的技术应用，他心里还是有一些数据的。他能够复述出每天的高点低点，一个礼拜甚至一个月的高点低点比价，最高最低，盘中走势，然后大概的五天线的位置，或者三天线的位置，绝对的回撤，对这些数据，他能够清晰地记得。

在王宝峰实际的生活当中，他把旅游、身体健康、亲情等东西放在第一位，而不是说一切都是为了交易。交易和生活应该是融为了一体，生活、旅行的时候，或者开着车看风景的时候，他会想着价格，也就是说在旅行的时候还在交易，但不能交易的时候想着旅行，主次不能颠倒。

王宝峰的交易理念与交易箴言：

我相信大家看了很多交易方面的书，但是如果你看了《全球顶尖交易员的成功实践和心路历程》这本书，你会发现很多顶级交易员，虽然他们说的东西在很多时候会有矛盾，但是绝大部分人，他的交易是有计划的，计划最好还能落在纸头上。我在场内做“红马甲”的时候，每天下场时，我会用一些彩色的便签粘纸把自己今天要做的一些事情，包括自己的仓位写在上面，假如做错了头寸，我哪些是必须斩掉的，哪些是到了什么价可能会平仓，重大的提醒都会写在上面，自己的仓位也写得很清晰，在盘中的时候自己也会进行检查。我认为对我这种人来讲，总结是至关重要的，包括每天的数据，如果我有一天不抄下来我会心慌的。

（交易经验技巧  www.waihuibang.com/fxschool/experience/）中国有一句古话：艺高人胆大，胆大艺更高。谈到心态，有人会说这个人交易就是心态不好，其实交易好不好还是取决于对自己这一套交易系统的信任度。我认为交易有三个境界。基本上我们大部分人第一境界都没有过，而现在我们已经在谈论第二个境界的问题了。

第一个境界是技术化的东西，第二个境界是心理层面的东西。心理层面当然就包括了所谓的心态。很多人会把自己被震出来的原因归结与自己心态不好。但是对这个行情如果你有很大的把握，比如看五天线，在五天线上面，你觉得是买还是说不能抛？我拿铜来说，铜有一段时间就是在五天线来回穿，当时我也有一些头寸，于是在国内交流的时候，他们会说，宝峰这次在五天线了都不动一下？但实际上，当铜往下走的时候我狠抛，往上走的时候也平了一下，如此而已。五天线来回穿，我就跟没这个头寸一样。我是做短线出身，如果盯着这个，还是会在乎输赢的，这种来回穿的行情，一方面是来不及关注，还有一方面就是我判断的大方向没有问题，我可以忍受这一部分的浮亏。用心态来形容比较虚，实际上它还是一个技术活。这也就是我说的交易的第二个层面，心理层面。当然也要需要你事先把它跟第一个层面结合起来，也就是说你自己设的止损的问题，到底止损有多大？你回撤又有多大？然后你的把握度有多大？你选择品种的不同，决定了你头寸布置的不同，处理方法的不同。

我在做交易的时候，还是有一些系统的东西。我可以做到你给我一个图，我能告诉你现在买或是抛，当然并不是说这个买和抛就放在那里一直不动，它是要根据价格变化而变化的。至于怎么变化，我想最简单的还是先跟着五天线走就可以了，然后你可以跟着当天线，加一个绝对止损。我想这些东西可能很多人都不太愿意谈，其实这些都是交易核心层面的东西。我们也有一个Stanley Kroll(斯坦利克罗)，有一个CCDP，就是国内的一个系统。我们让小朋友做，每天会有一个方向，然后它有一个结果。比如说我们某个人管哪几个品种，任何时刻都有仓位，就是跟着五天线走，有的输有的赢，结果还是很不错的。

我想第三个境界应该是一个哲学层面，就做交易来说，我现在的生活比较简单，就旅游、锻炼身体，晚饭我一般不吃，也许有人会问我，你要干什么？也有人会觉得我要做金融帝国，这些都不是我的理想，我想要的是简单生活。我不愿意管人，也不愿意别人来管我，最好就是我不愿意干的事情都不干，可能这就是我的境界，还需要努力。要做到自己不做坏事，任何接手的资金不能亏钱，亏钱就自己垫，这个应该算是基本的信条。然后能帮助别人就帮助别人，当然现在我感觉的确帮助了一些人，但是以后，还是需要甄别一下被帮助的人，这个是我比较不足的地方，也经常被身边的一些朋友批评。有时候中西文化还是有差异的，比如中国人在见第一面的时候，都会首先假定这个人是坏人，而西方人见第一面时基本上都假定这个人是好人。当然可能和我接触的人也有关系，我自己接触过的人，可能正好是这样的比例。

还是回到哲学层面，就是说你希望得到什么，你的人生想干什么，也是中国古代的一个哲学问题：我是谁？我从哪里来？我到哪里去？确实最后你努力了，并且认为做的还可以，获得了一定的影响力，或者是财力，但是还是要思考，你努力了以后你要干吗？

这个世界唯一不变的东西就是变化。盘感它会有很多的参考因素，假如我们对价格的影响建立了一个系统工程，就拿铜价来讲，首先影响它最大的因素是价格本身，还有一些其他因素，可能在某段时间，金融工具的作用多一些，还要考虑库存、大环境，例如周边的股票，或者是整个国内的进出口结构，抑或是整个银行的贷款状况。不同的因素在不同的情况下，它的加权系数不同，而系数怎样的不同，你给不出一个确定的东西，这个是需要你去根据这些变化，不断地进行调整。包括它的比价关系，比如说内外盘的比价关系，我们很多人觉得7.0的比价很低，就非得把它做进去不可，结果比较极端地给打到了6.76，那天收盘是6.83这个比价，这样其实你就已经出局了，如果是自己的钱还好，如果是别人的钱，就可能要清盘了。

相对来讲还是需要顺势，或者添加一些风险控制，融入一些单向进去，等到单向你吃不准的时候，再做比价。单向相对来讲在有些时候比例是可以调整的，不可能有一个永动机在那赚钱，我看到现在国内有很多交易员，觉得自己做得很好，但在我看来跟优秀的国外交易员比还是有差距的。