今日让我们一起学习一下什么是汇率

今日让我们一起学习一下什么是汇率

  货市的国际价格——汇率

  汇率是货币的国际价格，是一种货币以另一种货币表示的价格。我们也可以理解为两种货币相互兑换的比率。所以有人又把它称为汇价、外汇牌价或外汇行市。

  大家知道，汇率是变化的，我们仍以这个例子看一下，同样还是这件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币的汇率涨到1：7.0，也就是说美元升值，人民币贬值，这件商品在国际市场上的价格是14.28美元，用更少的美元就可买此商品了。

  汇率有名义汇率和实际汇率之分。实际汇率与名义汇率的区别是相对的，如果两种货币都没有通货膨胀的因素，那么他们之间的汇率就可以视为实际汇率。但是，如果一种货币由于通货膨胀而对内贬值，或两种货币都贬值，只是它们贬值的程度不同，名义汇率就可以顺理成章地提出来。可见，汇率并不简单，与经济的联系相当紧密，对经济的反应也很灵敏。

  我们也可以从制定的方法上体会汇率作为货币的国际价格的缘由。汇率的制定方法主要有两种，一种是直接标价法，一种是间接标价法。所谓直接标价法指的是用一定单位的外国货币为标准，将其折算成一定数额的本国货币的方法。如在2010年12月20日，100美元兑换666.23元人民币，100欧元兑换874.86元人民币，这种表示方法为直接标价法。在这种方法下，外国货币保持不变，本国货币随它本身与所对的外国货币的币值的变化而变化。如果汇率上升，外国货币兑换的本国货币量增多，而本币贬值，外币升值。如果汇率下降，则发生相反的变化。

  间接标价法的方法是，以一定的本币为标准，折算成一定数量的外国货币的方法。如在2010年12月20日，100元人民币兑换462.47卢布，100元人民币兑换452.26泰株（泰国），这种表示方法为间接标价法。如果汇率上升，本币兑换外币的数量增多，则本币升值，外币贬值，反之，就会发生相反的变化。由此我们可知，汇率作为货币的国际价格，实至名归。

  哪些因素影响汇率？

  汇率在宏观经济和国际经济交往中扮演十分重要的角色，哪些因素影响汇率的变化呢？在描述影响汇率变化的因素之前，让我们先来了解一下固定汇率和浮动汇率。固定汇率，是将一国货币与另一国家货币的兑换比率基本固定的汇率，固定汇率并非汇率完全固定不动，而是限制在一定的比率区间范围内，由中央银行控制，使汇率维持不变。在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期、第二次世界大战后到70年代初以美元为中心的国际货币体系，都实行固定汇率制。浮动汇率则不同，它的汇率的变动取决于市场需求，一般形式是汇率的上浮或下浮，这和货币的贬值和升值在本质上是一致的，都表明汇率的变动随外汇市场供求的变化而变化。

  当前我国的汇率制度是以市场供求为基础的、盯住一揽子货币的、有管理的浮动汇率制度。所谓的“一篮子货币”，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区的货币。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币，根据市场供求关系来进行浮动。我国现行的汇率制度将增加人民币的汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇率平衡。

  我们知道，影响汇率变动的因素有很多，目前，一般认为以下几种情况是影响汇率变动的主要因素。

首  先，影响汇率变化的直接因素是国际收支状况。如果其他条件没有发生变化，当一国有较大的国际收支逆差或贸易逆差时，说明本国外汇收入比外汇支出少。在这种情况下，显然对外汇的需求大于外汇的供给，外汇汇率上涨，本币对外贬值。反之，当一国处于国际收支顺差或贸易顺差时，说明本国出口的外汇收入增加，进口的外汇支付比较少，外汇供给大于支出，同时外国对本国货币需求增加，会造成本币对外升值，外汇汇率下跌。

  其次，通货膨胀率对汇率也有着重要影响。物价水平是货币价值在商品上的体现，所以，随着通货膨胀率的上升，单位货币的币值下降，它所代表的购买力也随之下降，也就是我们常说的货币贬值。如果双边贸易基本平衡的情况下，当一国的通货膨胀率大于另一国时，本币处于不利的地位，汇率对外贬值。

  再次，利率水平的相对差异也会影响汇率的变动。市场经济环境下，利率和汇率是分不开的。如果一国利率水平比较高，外国货币就会流入国内，这样外汇需求就会减少，本国货币的需求相应增加，本币汇率就会上升。反过来，本国利率较低时，外汇需求就会增加，本国货币也会外溢，就会引起汇率的下降。

  最后，我们知道，各国中央银行的干预也会影响汇率的变化。因为一国的迸出口贸易、资本的流动以及国际收支状况都和汇率有着千丝万缕的联系，所以一国的中央银行一般都会通过影响外汇的供给，以干预汇率的变动，以使汇率朝着对本国有利的方向发展。

  此外，国民经济发展状况、政府的宏观经济政策、投资行为、国际经济的震荡、世界政治格局的变化以及人们对经济的预期变化等等都对汇率的变动产生深远的影响。而这些因素彼此之间既相互联系，又相互制约，并且随着时间的推移，各自产生作用的强度经常出现交替变化，所以很难准确地找出究竟有哪些因素影响一国货币汇率的变化。在某一时期起主要作用的因素，而在另一时期可能不起作用。即便在同一时期，同一因素对不同国家和地区货币汇率的影响也很不相同。

  升值与贬值，孰优孰劣？

  评价任何事物都要看其两面性，汇率的变动也不例外，不管是升值还是贬值，都各有其优缺点。我们从汇率的变动对贸易收支的影响看一下，在其他条件保持不变的情况下，货币贬值会提高出口产品的国际竞争力，因为出口产品是以外币表示的，而本币贬值使得外币就更具有购买力，显然，货币贬值直接好处是有利于扩大该国产品的出口，剌激经济增长。

  例如，出口1000万美元的货物，在1美元兑换6.66元人民币时，我国的出口企业结汇时可以得到的收入是6660万元人民币，贬值为1美元兑换8.22元人民币时，出口企业结汇时能得到的收入是8220万元人民币，增加收入1560万元人民币。这样的话，出口企业就有更大的积极性增加出口。

  但是，本币贬值对进口有着相反的作用力。进口产品是用本币表示的，贬值意味着进口产品价格提高，这种情况支付就要增加，削弱了需求。如果升值则有着相反的作用，促进进口而不利于出口。

  汇率变动对贸易收支影响很大，那它对资本流动有哪些影响呢？我们知道，短期内如果一国汇率下降，该国货币的持有者和国外投资者就会减持该国的货币，以回避由汇率变动带来的损失。但从长期来看，一国汇率下降有利于吸纳国际上长期资本的输入。特别是外国企业到该国进行长期投资，因为国外企业在该国货币贬值后可以更为廉价地利用该国的资源，有利于投资企业获取更多的利润，当然资本输人国经济也会受益。如果一国汇率升值，虽然不利于对外贸易，但对该国对外投资有利，如人民币升值，以前要8.22元人民币才能兑换1美元，现在只需要6.66元人民币就可以兑换1美元了，这有利于我国的企业在海外并购美元资产，例如购并1000万的美元资产，过去需要花费人民币8220万元人民币，现在只需要花费6660万元人民币，我们企业的购并成本下降。

  汇率变动除了对贸易收支和资本流动产生作用以外，对物价、国际债务等宏观经济因素也会产生影响，另一方面，一国的汇率变动尤其是汇率下降，对于该国家来说，也并不都是好事。如一国货币贬值在扩大其产品出口的同时，很可能会恶化贸易伙伴的国际收支状况，并且减缓它的经济发展速度，这就为贸易摩擦的滋生提供了土壤，甚至还有可能演化成汇率战，严重影响国际金融的稳定，导致世界经济大环境的不景气。

  从上面讲的情况看，汇率变动对经济的影响是错综复杂的，事实上，无论是货币升值还是贬值，通常不是一件好事。大家知道，货币汇率较大的变动，往往让企业无所适从，也可能会对宏观经济造成一定程度的“混乱”。因此，在通常情况下，绝大多数国家都力图使自己国家的货币汇率保持稳定。