为何大多数交易者倾向“截短利润,让亏损奔腾”?
做过交易的人大概都听过这句话,在交易市场赚钱要遵循”截短亏损,让利润奔腾“的原则。这句话意思是说,交易者尽量持有盈利的头寸,让利润扩大;截短亏损头寸的持有时间,坚决止损。然而现实是大多数的交易者恰恰是反着做的,口头上说”截短亏损,让利润奔腾”,行动上却背道而驰。
为什么会这样呢?我的认为合理的解释是人性使然,人的天性注定这样。先来看下面这个心理实验,你需要回答两个问题,第一个问题:
假设有600个人感染了一种致命的病毒,有以下两种药物可供选择:
A可以挽救200人的生命,
B有1/3的概率治愈所有的人,2/3的概率一个也救不活
你选择哪种药物?
选择A,你知道可以挽救200人;选择B,你要赌可以救活多少人。因此这个选择容易,72%的受访者选择A,因为不敢赌你可以救活多少人。
第二个问题:
假设有600个人感染了一种致命的病毒,有以下两种药物可供选择:
A肯定会导致400人死亡
B有1/3的概率治愈所有的人,2/3的概率一个也救不活。
你愿意选择杀害400人吗?很多人不会,至少存在救活所有人的可能性。对于这个问题,只有22%的受访者选择A。
读到这里,有一个问题要问你,以上两个问题有什么区别吗?如果你认为有区别,请你再从头读一次。还是认为有区别?请你认真再读第二次、第三次。
上述的心理实验是在上世纪80年代初进行的,实际上这两个问题完全相同,只是表述的方式有所差异而已。第一个问题的重点在收益,第二个问题重点在于损失。这个实验得到的结论是:
人们更愿意赌亏损而不是收益
我们来看看这个结论是如何影响在金融市场上的交易。假设你的交易出现亏损,你会怎么办?人的天性会注定你和大多数人一样,赌亏损的交易会涨回来的,只要还没有平仓就还有机会。而假如的你交易已经赚钱,你不会赌它会赚的更多,赶紧卖出,落袋为安,至少已经赚了,留着搞不好会少赚甚至变亏损。
如此,赚的是小钱,亏的是大钱,你注定是输家。因此用正常人的思维来做交易必定会走向输家之路,要做市场的赢家,你就要违背人的天性,金融交易实在考验人性而且灼伤人的天性。
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