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退出战略

退出战略（exit strategy）退出战略的概述　　退出战略是研究一国怎样退出现行汇率制度，改为采用另一种更合适的汇率制度。关于“退出战略”的研究，首先要考察的是退出的动机。从根本上说，一国之所以要退出钉住汇制，是...

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通货区域优势理论

通货区域优势理论简介　　美国金融学家罗伯特·Z·阿利伯(Robert Z．Aliber)在1970年和1971年分别发表的《对外直接投资理论》和《多元通货世界中的跨国企业》两篇论文中，把对外直接投资视为资产在各个通货区域之...

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弹性价格货币模型

弹性价格货币模型（Flexible-Price Monetary Model）弹性价格货币模型弹性价格货币模型的基本思想　　弹性价格货币模型是现代汇率理论中最早建立、也是最基础的汇率决定模型。其主要代表人物有弗兰克尔（J·Frenk...

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STAR模型

什么是STAR模型　　STAR模型全称为平滑转移自回归模型(smooth transition autoregression)，是非线性时间序列模型中的参数模型，各个参数有很强的经济背景，始于2003年诺贝尔经济学奖得主Granger和瑞典著名统计学家于...

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实际均衡理论

实际均衡理论（The Theory of Real Equilibrium）实际均衡理论的概述　　实际均衡理论是通过选择经济体实现经济基本均衡（Fundamental Equilibrium）的一个时点，分析此后相关经济变量的变化（通常选择相对生产力及价格水...

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Redux模型

REDUX模型（Exchange rate dynamics redux） REDUX模型概述　　80年代建立起来的经常帐户的跨时分析通常假定价格是完全弹性的，因此它忽略了短期价格刚性和商品要素市场同时不均衡的存在。跨时模型通常也假定经济的...

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抛补利率平价

抛补利率平价(Covered Interest Rate Parity,CIRP) 抛补利率平价的含义　　抛补利率平价含义：　　（1）本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的远期贴水（升水）。　　（2）高利率国的货币在远期外汇市场上必定贴水，低...

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粘性价格货币分析法

粘性价格货币分析法（Sticky Price Monetary Approach），又称多恩布什模型、多恩布什的汇率超调模型（Dornbusch Overshooting Model）什么是粘性价格货币分析法　　粘性价格货币分析法（Sticky-Price Monetary Approach...

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美德两难论

美德两难论(Conflicted Virtue) 美德两难论概述　　为了解释即使在1997年亚洲金融危机后，所有东亚国家出现经常项目盈余还要继续保持本币对美元的稳定汇率，罗纳德·麦金农（McKinnon）于2004年提出了“美德两难论”...

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流动资产选择说

流动资产选择说(Theory Of Portfolio Selection) 流动资产选择说的产生　　流动资产选择说是诺贝尔奖金获得者詹姆斯·托宾(J.Tobin)和美国经济学家马科维茨(H．M．morkowitz)作为代表人物而提出的。　　自70年代初...

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利率平价原理

利率平价原理(Interest Rate Parity) 什么是利率平价原理　　利率平价原理是费雪尔效应在国际市场上的扩展，它论述了远期和当期汇率间的比率将等同于国内总利率与国外总利率间的比率。利率平价原理的公式　　...

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利率平价理论

利率平价理论（Interest Rate Parity Theory）利率平价理论概述　　利率平价理论（Interest Rate Parity Theory）认为两个国家利率的差额相等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额。由凯恩斯和爱因齐格提出的远期汇...

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克鲁格曼汇率目标区理论

克鲁格曼汇率目标区理论（The Theory of Exchange Rate Target Zone by Krugman）什么是克鲁格曼汇率目标区理论　　理论上最早对汇率目标区进行探讨的是约翰·威廉姆森(John·Williamson)，而保罗·克鲁格曼(Paul K...

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经济结构决定论

什么是经济结构决定论　　经济结构决定论认为，汇率制度的选择取决于一国经济结构特征，小型开放经济国家及出口产品结构较为单一的国家，实行固定汇率制较好，反之则应实行较具弹性的汇率制。经济结构决定论的基本思想...

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经济冲击决定论

经济冲击决定论概述　　经济冲击决定论认为，汇率制度的安排取决于对经济不同的冲击类型。Yoshitomi和Shirai认为，在小国开放经济中，如果干扰源是货币性因素，如货币需求的变化和影响价格水平的冲击，那么，就应选择固定汇...

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角点解假说

角点解假说(Theory of Corners Solution) 角点解假说概述　　“角点解假说”并非一个新鲜事物。弗里德曼在1953年就曾经指出：“简而言之，在我看来，利率固定但又不时变化的系统在两方面都做得不尽人意：它既不能如同...

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均衡汇率理论

均衡汇率理论（Equilibrium Exchange Rate Theory）均衡汇率理论的概述　　关于均衡汇率概念，英国经济学家格利高里(T．E．Gregory)早在1934年就曾提出。凯恩斯在他1935年发表的《国外汇兑的前途》一文中对均衡汇率做了...

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铸币平价理论

铸币平价理论(Mint Par Theory) 铸币平价定义　　定义：含金量，在金本位制度下，黄金被用来规定货币能代表的价值，各国均规定了每一金铸币单位包括的黄金重量和成色，即含金量（Gold Content）。　　定义：铸币平价，两国货币间...

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货币数量论

货币数量论 (the quantity theory of money) 货币数量论概述　　认为在货币数量变动与物价及货币价值变动之间存在着一种因果关系的理论。　　其核心思想是：假定其他因素不变，商品价格水平涨落与货币数量成正比，货...

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汇率货币论

汇率的货币论(Monetary Approach to Exchange Rate)汇率货币论的概述　　汇率的货币论它亦被称为国际货币主义汇率理论。它是由美国经济学家约翰逊(H．G．Johnson)、蒙代尔(R．A．Mundell)等于70年代初创立的一种汇率理...

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海勒-奈特模型

海勒-奈特模型(Heller–Knight Model) 海勒-奈特模型的概述　　海勒-奈特模型是出于海勒（Heller）和奈特（Knight）对资产组合理论应用与储备币种分配时产生的质疑，在他们合著的文章《中央银行的储备货币偏好》（Reserve-...

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横截面回归模型

横截面回归模型概述　　横截面回归模型由Sachs，Tornell和Velasco研究建立因此又称为STV横截面回归模型。他们认为，实际汇率贬值，国内私人贷款增长率、国际储备/M2是判断一个国家发生金融危机与否的重要指标。　　他...

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汇率制度两极论

汇率制度两极论概述　　20世纪60年代关于这一问题争论的焦点集中在固定汇率制与浮动汇率制孰优孰劣上。70年代后，争论的焦点开始转向确立什么样的标准来进行汇率制度的选择，出现了如“经济结构论”、“政策配合...

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汇率决定理论

汇率决定理论(Exchange Rate Determination Theory) 汇率决定理论的概述　　汇率决定理论是国际金融理论的核心内容之一，主要分析汇率受什么因素决定和影响。汇率决定理论随经济形势和西方经济学理论的发展而发...

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汇率目标区双层监控模型

什么是汇率目标区双层监控模型　　考虑到克鲁格曼汇率目标区理论的优越性以及实践中的不可行性，对其进行了改造，对汇率波动区间进行了分层，见下图所示：　　其中第一层次为自由浮动区间，如图中S0～S1范围，政府不对汇率...

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