日本央决议行料按兵不动 经济正在触底？关注焦点将在评估疫情影响

　　北京时间6月16日，日本央行将公布利率决议，然后14:30在东京举行行长黑田东彦的新闻发布会。预计日本央行将在周二保持主要政策杠杆不变，并评估已实施的应对疫情经济影响的措施效果如何。虽然日本央行仍将重点放在缓解企业资金紧张的措施上，但央行行长黑田东彦可能会暗示将如何应对一些较长期问题，比如在疫情开始减弱时，如何刺激经济增长和通胀。

　　北京时间周二(6月16日)日本央行将于11:00公布利率决议，然后14:30在东京举行行长黑田东彦的新闻发布会。预计日本央行将在周二保持主要政策杠杆不变，并评估已实施的应对疫情经济影响的措施效果如何。

　　委员会料保持收益率目标不变

　　在为期两天的会议结束后，日本央行可能维持利率和资产购买计划不变。知情人士称，日本央行将考虑已经采取的经济刺激措施影响如何，而且认为目前没有采取进一步重大举措的迫切需要。

　　彭博调查显示，许多经济学家预计，继上月日本首相安倍晋三宣布扩大贷款措施后，与之挂钩的日本央行贷款计划的估计规模将会提高。

　　上周市场情况比3月的时候平静很多，日元持续稳定使日本有了暂时按兵不动的空间。日本政府在5月底解除紧急状态，其主要出口市场也在逐步放松封锁，因此日本经济也有可能度过了最疲软的时刻。

　　景顺投资管理全球市场策略师Tomo Kinoshita表示，“没有大动作并不意味着日本央行没有担忧，日本央行将评估还需要做些什么，并向外界传达采取更多措施的意愿。”

　　关注点

　　日本央行是否会调整其贷款计划的估计规模，调整多少。日本央行最初估计该计划规模约为30万亿日元(2800亿美元)，是75万亿日元一揽子疫情应对融资措施的一部分。

　　知情人士称，如果提高这个估计规模，央行官员不会称之为扩大货币宽松政策，因为他们从未打算限制该计划。美联储上周意外表示可能将利率维持在接近零的水平数年后，黑田东彦也可能在新闻发布会上做出类似的前瞻指引。

　　一些交易员希望日本央行更加明确与超长期债券收益率有关的政策，本月该收益率触及一年多以来最高水平。日本央行观察人士想知道，在下个月政府债券发行增加之前，日本央行是否已将重点从陡化曲线转变为维持低收益率。

　　先看看已采取措施的效果

　　虽然日本央行仍将重点放在缓解企业资金紧张的措施上，但央行行长黑田东彦可能会暗示将如何应对一些较长期问题，比如在疫情开始减弱时，如何刺激经济增长和通胀。

　　摩根大通证券的首席日本经济学家Hiroshi Ugai表示，“日本央行可能想首先考虑将于7月推出的财政支出、以及为压低收益率曲线而实施的大规模债券购买计划的经济影响。一旦对日本经济状况有了更好的了解，日本央行可能最早在今年秋天考虑加强前瞻性指引的想法。”

　　在周二结束的为期两天的会议上，外界普遍预期日本央行将维持收益率曲线控制目标，引导短期利率在负0.1%，长期利率在0%左右。日本央行同时料不会对其危机应对工具做出重大调整，其中包括旨在引导资金流向企业的75万亿日圆(7000亿美元)借贷工具。

　　由于贷款计划的设计方式，如果有更多贷款通过政府计划拨出，其规模可能超过100万亿日圆。消息人士表示，日本央行可能给出贷款数额的细节，以澄清向经济注入的资金规模。

　　在会后的记者会上，黑田东彦也可能表示全国解除封锁措施之后，企业恢复经营，经济已经走出低谷。但他可能强调央行决心向市场注入大量资金，以避免企业破产上升以及爆发第二波感染。

　　4月日本首相安倍晋三宣布国家进入紧急状态，要求企业停业，居民待在家里，这个举措严重打击了消费。紧急状态在5月底解除，但分析师预测，继1-3月季度经济陷入衰退之后，本季度GDP环比年率可能萎缩超过20%。