欧洲经济恶化欧元却韧性十足 有望打开上行空间?

　　尽管欧元区经济形势不断恶化，制造业进入收缩状态，通胀持续低于目标，但欧元仍表现出了韧性。有分析师称，欧元实际上正作为一种避险资产获得支撑。6月28日，德商银行表示，如果欧元兑美元升至1.1416上方，其将测试1.1570的年内高点，突破该高位后，该货币对预计将升向1.1815/54。 

　　欧元区经济不容乐观，但欧元作为避险货币得到支撑

　　6月27日，外汇分析师Joaquin Monfort撰文表示，在过去几个月里，欧元兑大多数货币的汇率保持得出奇地好，出现稳步攀升的走势，尤其是兑美元和英镑的汇率。

　　华尔街投行纽约梅隆银行的外汇策略师德里克表示：“观察一下欧洲央行的行动，再看一下欧元的走势，就会发现两者已经脱节。看看欧洲主权债券息差的走势：所有人都感兴趣的是购买一种避险资产，如果它的收益率为正，即使是意大利国债，他们也仍在购买。”

　　对全球增长放缓的持续担忧，显然已导致投资者越来越多地抛售股票，转而持有“更安全”的债券，甚至是相当不稳定的意大利债券。这提振了欧元的需求，而与此同时欧洲央行警告称，可能会加强货币宽松计划。

　　欧元区经济放缓促使欧洲央行在6月份的会议上表示，正考虑以货币宽松的形式进一步支持经济。 

　　一般的经验法则是，央行扩大货币宽松对其发行的货币是不利的，因为货币宽松包括增加流动性和稀释货币的单位价值。尽管在欧洲央行4月会议结束后不久欧元确实下跌，但此后却再度走高，证实了持续的韧性。

　　德里克指出，政治风险通常会打压欧元，而意大利北方联盟党正对意大利货币里拉造成威胁。然而，欧洲政治不确定性对汇市的影响越来越小。从这次的情况看， 意大利方面的情况对欧元没有造成任何冲击。与此同时，因为较低的波动性，以及面对外部冲击时明显的惰性，欧元作为避险资产的吸引力得到提升。 

　　德里克表示：“过去几周，欧洲内部的情况没有对欧元的表现造成任何影响。因此，我们看到欧元开始上涨，几乎都是中立的影响。”

　　这位分析师特别提到，这不是欧元第一次出现这样的走势。德里克在接受采访时表示，如果回顾一下2001年至2004年的情况，那时候欧洲的日子并不是特别好过，但欧元在货币体系中几乎扮演了“中性”的角色，其最终却出现飙升。他怀疑这就是接下来要发生的事情。

　　德里克还指出，美元的表现也对欧元的整体需求产生了影响。美元倾向于主导和支配欧元兑美元汇率，因此可能对所有欧元货币对产生影响。德里克称：“公平一点地说，我怀疑过去几年欧元走软实际上都与美元走强有关，但这种情况即将消退。

　　德商银行长期看好欧美走势，或能涨至1.1990

　　实际上，不少投行目前也比较看好欧元。6月28日，德商银行表示，长期看好欧元兑美元，或有可能涨至1.1990。

　　该行认为，欧元兑美元近期低位1.1110/06是一个暂时性的转折点，长期料将涨至1.1990。如果欧元兑美元升至1.1416上方，其将测试1.1570的年内高点，突破该高位后，该货币对预计将升向1.1815/54。但若欧元从目前的水平回调，欧元兑美元的支撑位料在6月7日高位1.1348，下一个支撑位是3月低位1.1176。

　　欧元兑美元日线图

　　汇通财经易汇通软件显示，北京时间6月28日10：23，欧元兑美元报1.1367/69。